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投资应该关注的10个经济指标

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这些数字会帮你更准确地做出投资决策,别怕麻烦

特约记者

荣妍

我保证,大部分人都对经济指标没什么好感,只不过其中的一些指标可能比另一些更能引起你的兴趣,这要看你是经济学家、生产厂商还是投资者了。

举个例子说,企业总裁可能会盯着新屋销售额和成品住房销售额等数据,以确定人们的购物积极性;而那些将预测作为主业的经济学家,总是把注意力集中在新屋开工率、采购经理人指数、申请失业保险人数等“领先指标”的数据上;金融市场的投资者也有他们青睐的指标,从事股票交易的人关注的是能够预测消费者和企业开支变化的指标,因为它们会影响未来的企业收益和股票价格;对债券交易者而言,最需要关注的不是公司收益,而是通货膨胀和利率的变化,任何表示通货膨胀可能加速的证据都对债券价格上涨不利;而货币市场中的玩家搜寻的是驱动美元价格上升或下降的信息,比方说,指示美国经济走强的信号一般会诱使外国人向这个国家投资,尤其在其他主要国家的经济增长势头显得稍弱时更是这样,这会促使美元相对于其他货币升值。

总之,正确地解读经济指标或许可以帮助你在确定的时间里面获取超额利润。历史表明,下面的10个经济指标可以十分成功地发出经济运行变化的信号。

1. 通货膨胀率

通货膨胀率是人们最关注的经济指标之一。通常消费者物价指数(CPI)就代表着通货膨胀率,CPI上涨2%就意味着通货膨胀率为2%。

不过,在经济衰退阶段,人们较少关注通货膨胀,因为CPI这种度量零售业物价膨胀水平的指标对衰退的金融市场不具有在经济全速前进时的冲击力。所以,在衰退期能成为财经新闻版面上大号标题的指标是新屋开工率、汽车销售额等,它们最早提供经济将要复苏的信号。一旦经济活动活跃起来,像CPI这样的度量通货膨胀的指标会重新走到舞台中央。

从行业上看,在通货膨胀时期,金融类企业如银行、地产、贵金属等可能会受益。非金融企业中受益或者能够抵御通胀的行业主要是上、下游行业中的“资源性”企业,如基础金属、煤炭、部分农产品及相关行业、部分化工行业(如化肥),以及下游具有分销网络或者品牌优势等资源的企业,如百货、超市、品牌零售、旅游与酒店,以及具有品牌优势的食品饮料(如高端白酒、葡萄酒)。而在通货紧缩时期,由于利率随着通缩不断下降,通货紧缩对债券的投资有正面的影响,企业债券的回报可能更高,但破产率提高,风险也较大。

2. 采购经理人指数

通常机构投资者习惯把采购经理人指数(PMI)作为股市的“风向标”,因为它是一个反映经济情况好坏的先行指标。

PMI衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等8个范围的状况。当PMI计算出来之后,我们可以将此数据与上月数据进行比较,如果PMI大于50%,表示经济上升,反之则趋向下降。2012年8月份的中国制造业采购经理人指数为49.2%。这是PMI指数自2011年11月以来首度跌破50%,说明经济下行压力还是比较大的。

PMI下降,国家担心经济会进一步下滑,可能会采取措施刺激内需,比如曾经采取调高纺织服装业的出口退税比率,刺激劳动密集型企业,同样的措施也可能出现在别的行业,这些政策都会给你带来新的投资机会。

3. M2

我们都知道,广义货币(M2)=狭义货币(M1)+储蓄存款(包括活期和定期储蓄存款)+政府债券,M1反映着经济中的现实购买力,M2不仅反映现实的购买力,还反映潜在的购买力。M2过高而M1过低,表明投资过热、需求不旺,有危机风险;M1过高而M2过低,表明需求强劲、投资不足,有涨价风险。举个例子来说,2008年10月起,M2供应量增长较快,到2009年3月底已达53.1万亿元,表明适度宽松的货币政策

已连续实施。中央银行实施宽松的货币政策时,就会从市场上大量购进有价证券,促使市场货币供给量增加,进而推动股票价格上涨;反之,股票价格将下跌。

M2还有一个作用,就是M2的增速可以用来判断投资机会。中国近两年的M2的增速已经大大回落了,2012年M2的增速已经回落至13.6%,估计2012年全年M2增速应该在13%以下。随着M2增速的回落,房屋、土地、矿产、黄金、珠宝、艺术品、古玩等资源品或稀缺品从2011年第三季度起,普遍出现了涨幅收窄甚至下跌的现象。与此同时,2011年以银行固定收益类为主的理财产品发行规模大幅增长,债券的发行量也超过了全国的房屋销售额。

这说明了什么?海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷(微博)认为,随着货币供应量增速的回落,社会主流资金的避险性需求增加,预期回报率也降低,资产配置有从实物资产向金融资产转向的趋势。同时,在CPI也回落的趋势下,市场资金利率水平同样会有下行可能。这也给权益类资产投资带来了机会。

4. 汇率变化方向

汇率是一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格。你知道外汇行情也与股票价格有着密切的联系吗?

2005年开始的大牛市让投资者赚了不少钱。实际上,人民币升值是其中一个大的宏观因素。在人民币汇率改革不久后,中国股市就开始了波澜壮阔的超级牛市行情。一般来说,如果一个国家的货币稳中有升,吸引外资流入,经济形势稳步发展,股价就会上涨,一旦其货币贬值,股价随之下跌。就拿人民币汇率升值来说,升值会带来资本市场效应,使大量外来资金投到股票市场上去,有利于市场资金的扩容,活跃

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